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十五、《办法》的过渡期如何设置？实践中已经形成一定数量的企业集团，需要按照《办法》进行整改或新设金融控股公司，但在短期内难以达标。为确保《办法》稳步实施，引导企业有序整改，在充分考虑市场承受能力的基础上，设置过渡期。对于存量，即《办法》实施前存在的、符合金融控股公司设立条件的企业集团，如果在股权结构、投资与金融业务相关的机构的比例、高级管理人员兼职等方面未达到《办法》规定的监管要求，经金融管理部门同意，在一定期限内进行整改，具体期限由金融管理部门根据企业集团的实际情况予以确定。过渡期结束时，这些企业应达到《办法》的监管要求，并由金融管理部门进行验收。对于增量，将严格按照《办法》要求执行。

值得关注的是，无论从上半年收益率还是累计收益率来看，明达价值M号系列产品均表现不佳。截至6月28日收盘，与明达价值M号4期同天成立的明达价值M号3期上半年收益率与累计收益率分别为2.84%、-19.60%；成立于2018年6月5日的明达价值M号5期、6期上半年收益率分别为6.03%、5.69%，累计收益率分别为-14.42%、-14.41%；成立于2018年5月17日的明达价值M号1期、2期上半年收益率分别为12.48%、12.12%，累计收益率分别为-7.59%、-8.12%。

即便是最先入局的玩家之一，德纳罗也无法逃脱这场印钞业的‘军备竞赛’。1959 年，德纳罗开始销售自己生产的点钞机，之后又在防伪技术的基础上，衍生出一条关于点钞、验钞的仪器生产线。几年之后，德纳罗开始往印钞业的上游进军，开始销售钞票打印设备，成了当时唯一的专用印钞设备供应商。1967 年，德纳罗又和英国巴克莱银行合作，开发了世界上第一台 ATM 机，大规模降低银行柜员数量的同时，又让人们随时可以获得现金。

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其次，标的公司部分下游领域受宏观经济增速放缓等因素影响，正面临需求下行、下游行业不景气的风险。一是在下游智能手机市场领域，根据Strategy Analytics研究报告，2019年全球智能手机市场规模再次出现同比下降，2019年第二季度全球智能手机出货量同比下降3%，虽下降幅度略有减少但行业整体需求下行趋势尚未扭转。二是标的公司所拥有的LED板块正处于周期底部，由于LED下游需求疲软，叠加先前各芯片厂大幅扩产导致供给过剩，行业仍处于库存消化阶段，行业整体盈利能力处于下行阶段。三是受宏观经济增速放缓影响，下游家电行业、工业控制行业整体景气度有所回落，应用需求可能面临增速下行风险。

张业遂指出，改革开放以来，我国形成了以中外合资经营企业法、外资企业法、中外合作经营企业法，也就是“外资三法”为基础的外商投资法律体系，为扩大对外开放、积极利用外资提供了有效的法律保障。近年来，我国对外开放和利用外资面临新的形势，“外资三法”也难以适应构建开放型经济新体制的需要。制定外商投资法，就是要创新外商投资法律制度，取代“外资三法”，成为新时代我国利用外资的基础性法律。