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7．房企拿地到卖出之前的所有资本开支都计入存货，存货包括土地使用权（拿地）、开发成本（开工）再到开发产品（竣工），是判断地产投资的重要领先指标。房企资本开支增速上升表明土地和存货的上升，房企存货/资产下降超过2009年底的低位，大部分地产公司的货值都处于相对安全的位置，主要源于18年投资收敛、新增拿地面积较17年减速。近年来，大房企通过并购小房企拿地现象增加，而房企合作拿地和收购房企只体现在投资现金流里，所以除了资本开支，还需要考察投资现金流的变化，18Q1投资现金流的高基数下，地产投资现金流转负表明房企在政策收缩前景下转为谨慎，并购现象有所减少，但是资本开支上升较强，表明拿地高韧性、低库存下施工加速下，地产建安和土地投资较强（地产建安和土地投资计入经营性现金流）。

当然，企业还可以采取“无偿承担成本现金流出+有偿承担成本现金流出”组合的方式，减少自身损失。3． 如何保持融资性现金流入的供应？企业经营过程沉淀了资金，包括原材料、半成品、产成品。疫情及经营恢复期，大多数企业因为遭遇损失、经营循环中止，都会缺钱，需要注入新资金。

此次疫情，波及面大、持续时间可能比较长，对行业、产业和产业生态影响甚大，只救助单个企业可能难以奏效。中小企业救助或振兴基金，可以细分行业设立，以龙头企业为核心，包括国企和知名民企，从产业链或商业生态角度，设计产业或产业生态层次的金融解决方案，带动产业或细分产业或细分行业更多的企业恢复经营。

责任编辑：石秀珍 SF183消息面上，中国（上海）自由贸易试验区（下称“上海自贸试验区”）即将迎来五周岁生日。中国证券报记者了解到，目前上海自贸试验区建设3.0版方案确定的98项改革任务已完成超过90%，到今年底将总体实现“三年目标、两年完成”。作为全面深化改革和扩大开放的试验田，上海自贸试验区率先在投资、贸易、金融、事中事后监管等领域开展制度创新，将多项经验成果向全国复制推广。

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